随着融资资金转向净买入，市场的初步信号在昨日显现出来，净买入金额达到20.32亿元。回望2022年4月，当时市场同样经历了一次转折，尽管在4月27日行情触及底部，但随后的几天内，融资资金仍然表现为大规模的净卖出，反映出市场参与者的恐慌情绪。在拐点出现时，投资者对于未来走势的不确定性依然引发了恐慌的抛售。然而，随着最后一批恐慌资金的出局，市场的筹码压力得到显著缓解。

然而，今天的市场表现却让这一乐观预期受到挑战。市场在开盘后迅速上扬，随即在1点45分左右回调至前低，然后再度冲高，但最终对创业板的支撑却显得无力，行情仿佛重演了10月27日的惨淡景象，最后一小时的持续跳水使得收盘跌幅扩大。不幸的是，尽管如此，昨日下午行情却异常强劲，市场大幅上涨。尽管今天的强势回调尚未跌破2500点，但这仍旧可以在“底部震荡、弱反弹”的框架进行理解，未来走势仍需密切关注。

为了对未来的市场走向作出更准确的判断，目前最为直观的指标便是偏离度。在创业板指与年线的偏离度图中，灰线已经接近2015年、2018年与2022年重大下跌期间的水平。当前这一轮市场经历急速而深刻的下行，因此在技术面上，市场存在反弹的强烈需求。值得关注的是，尽管整体行情显得疲软，但银行板块却逆势上涨，一方面体现了避险资金向银行流动的趋势，另一方面也可能是通过银行股拉高指数的策略。这一现象也声称关注中证银行指数与年线之间的偏离度。当前银行股的偏离度正好是7.7%，而历史数据显示，当偏离度接近15%或20%时，银行拉动指数的势头往往会面临反转。 ued官网登录入口

就行业而言，科技板块的疲态尤为显著，而老牌的蓝筹股则奋力支撑市场。可见，整体行情的波动对各大行业都形成了巨大的挑战。针对未来的趋势，分析各类基金的发展趋势也显得愈发重要。我们选取2025年10月之前新成立的基金，以规避新发基金对市场的影响，并且关注基金份额的变化，结果显示货币基金、债券基金以及偏债基金的规模持续扩大，但增速却明显减缓，尤其是偏债基金的资金流入更是显著减缓。相较之下，主动权益基金在2026年第三季度的净赎回仅为2.58%，显示出基民在暴跌行情中普遍选择鸵鸟政策，不积极行动。

与此形成鲜明对比的是，2026年第二季度，主动权益基金的净赎回高达8.19%，这表明投资者在行情上涨时更倾向于变现获利，而不是在出现回调时选择卖出。通过对比，指数基金的份额变化则相对显著，尤其是在七月份暴跌后，市场上涌现出大量资金抄底于科创板、创业板及相关指数基金。对上半年表现出色的主动权益基金进行分析，虽然有些基金在上半年获得了翻倍的收益，但份额变化仅减少了36亿份，降幅为1.67%。

扩大分析范围，收益超过50%的主动权益基金份额也呈现出仅3.49%的小幅下滑。这样看来，许多在高位进入的基民正在坚持持有，而未来一旦市场反弹至该区域，可能会形成较大的卖压。至于第三季度份额增长明显的单只基金，情况则更加耐人寻味，许多上半年收益突出的主动权益基金依然面临净赎回，而在主题基金中，“东方人工智能主题”份额增加了19.1亿份，“银华集成电路”的增长则达31.5亿份。“国泰半导体制造精选”同样表现优异，增加了11.1亿份。这或许反映出投资者对AI及半导体行情的坚定信心，同时又因担忧基金经理的调仓而选择了这类主题基金。 ued官网登录入口

如今回顾上半年收益超过50%的主动权益基金，可以发现，诸如杨宗昌管理的“易方达产业机遇”和“易方达供给改革”在第三季度的份额增长均超过10亿份，显示出良好的抗跌能力。而黄蕴藉管理的“易方达科益”则尤为突出，份额从3.6亿份攀升至18.2亿份，增幅高达410.6%。显而易见，优秀的表现直接促成了基金的大幅增持，而三季度的逆势表现也为投资者提供了信心。通过对持仓的分析可知，基金经理依旧聚焦于科技领域内的投资，持续挖掘具有潜力的细分市场。